本研究的样本涵盖 2013-2024 年全部 A 股上市公司，共 43,587 条观测值。数据处理方面，已剔除金融业、ST/PT 类上市公司及数据缺失的观测值，并进行了缩尾处理以保障数据可靠性。
关于核心变量定义，软件投资指 “软件、网络、客户端、管理系统、智能平台” 等无形资产，硬件投资则界定为 “电子、通信通讯、电脑、计算机、数据存储” 等固定资产。
指标如下：
硬件投资1：数字化固定资产与固定资产总额的比值
硬件投资2：数字化固定资产与总资产的比值
硬件投资3：数字化固定资产加一取自然对数
软件投资1：数字化无形资产与无形资产总额的比值
软件投资2：数字化无形资产与总资产的比值
软件投资3：数字化无形资产加一取自然对数
数字化投资1：数字化固定资产和数字化无形资产的和与总资产的比值
数字化投资2：数字化固定资产和数字化无形资产的和，加一取自然对数
