[1] 潘红波,杨海霞.竞争者融资约束对企业并购行为的影响研究[J].中国工业经济,2022,(7):159-177.
企业间的竞争格局是洞悉市场运行规律与企业经营决策逻辑的关键前提。本研究以 2010—2024 年中国上市公司为研究样本，依托涵盖公司基础属性、行业归属、地理区位、业务范围及核心经营领域在内的多维数据展开分析。研究借鉴参考文献 [1] 的方法构建企业竞争关系指数，并将该指标作为核心检验工具，用以探究竞争者融资约束驱动企业并购行为的核心作用机制是否为竞争效应机制。
企业并购决策的制定，既受制于自身的经营效益与财务状况，也深受行业竞争环境的影响。基于此，引入竞争关系指标，能够更精准地刻画行业竞争态势对企业并购策略的作用路径。进一步研究发现，竞争者融资约束对企业并购行为的推动作用，会随着企业间竞争关系的强化而愈发显著。这一结果验证了竞争效应机制的存在，揭示出企业在竞争白热化的市场环境下，更倾向于借助竞争者面临融资约束的契机发起并购，从而抢占市场先机，巩固自身竞争优势。
在企业竞争关系指数的构建环节，研究首先对企业经营范围的文本描述进行预处理，剔除其中带有排除属性的表述与词汇，具体包括 “禁止”“不含”“不包括”“不涉及”“不包含”“不”“不牵涉”“不涵盖”“不涵括”“不算”“不计” 以及 “除外”“以外”“之外” 等。通过清除此类排除性内容，可更精准地提炼企业的实际经营业务范畴，为后续的文本相似度测算奠定数据基础。
本研究采用文本相似度算法测度企业间竞争关系，具体通过余弦相似度公式完成计算，实施步骤如下：

Step1: 为去除经营范围文本中的停用词和排除性语句，使用jieba进行中文分词。将分词结果转换为“文档—词”向量形式。

Step2: 计算余弦相似度：

指标：司_Symbol、公司_ShortName、公司_EndDate、公司_IndustryName、公司_IndustryCode、公司_IndustryNameC、公司_IndustryCodeC、公司_IndustryNameD、公司_IndustryCodeD、公司_RegisterAddress、公司_OfficeAddress、公司_Lng、公司_Lat、公司_BusinessScope、公司_RegisterLongitude、公司_RegisterLatitude、公司_PROVINCECODE、公司_PROVINCE、公司_CITYCODE、公司_CITY、公司_MAINBUSSINESS、竞争者_Symbol、竞争者_ShortName、竞争者_EndDate、竞争者_IndustryName、竞争者_IndustryCode、竞争者_IndustryNameC、竞争者_IndustryCodeC、竞争者_IndustryNameD、竞争者_IndustryCodeD、竞争者_RegisterAddress、竞争者_OfficeAddress、竞争者_Lng、竞争者_Lat、竞争者_BusinessScope、竞争者_RegisterLongitude、竞争者_RegisterLatitude、竞争者_PROVINCECODE、竞争者_PROVINCE、竞争者_CITYCODE、竞争者_CITY、竞争者_MAINBUSSINESS、相似度。