上市公司管理者能力DEA-Tobit法

数据说明：
剔除金融行业，剔除当年IPO及上市以前的数据，剔除已退市的上市公司，如果不需要剔除可以把对应代码删掉即可。对变量进行Winsorize（缩尾）1 – 99%处理。

数据指标说明：
借鉴Dermerjian等（2012）的思想，采用数据包络分析（DEA）和Tobit模型相结合的两阶段模型测度管理者能力。
第一步：分行业计算公司的全效率，将固定资产净额、无形资产净额、商誉、研发支出、营业成本，销售与管理费用作为DEA分析中的投入变量，把营业收入作为唯一的产出变量，通过数据包络分析计算得出企业效率值。
第二步：数据包络分析计算得出的企业效率值同时受企业与管理者两个层面的因素影响，进一步采用Tobit模型将两个层面的效应进行分离。Tobit模型中控制的企业层面因素包括企业规模等指标。将回归残差记为MA_score。由于Tobit模型无法涵盖所有影响企业运营效率的企业层面特征，导致回归残差代表管理者能力存在噪音干扰。将残差从小到大分为4组赋值为1234得到变量MA4，越高表示管理者能力越强。

参考文献：
[1] 何威风，刘巍，黄凯莉. 管理者能力与企业风险承担[J]. 中国软科学，2016(5):107 – 118.
[2] 张路，李金彩，张翰文，等. 管理者能力影响企业成本粘性吗?[J]. 会计研究，2019(3).
[3] Demerjian, Peter, R, et al. Managerial Ability and Earnings Quality[J]. Accounting Review.