上市公司非效率投资程度（2000-2024）
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参考文献：
[1] Richardson S. Over-investment of free cash flow[J]. Review of accounting studies, 2006, 11: 159-189.
[2] 徐倩.不确定性、股权激励与非效率投资[J].会计研究,2014,(03):41-48+95.
[3] 李文文,黄世忠.关系股东与融资约束——基于系族集团的经验证据[J].会计研究,2020,(02):74-89.
非效率投资程度页叫投资效率，是同一个计算方式的数据。
计算方式：
1.样本数据处理：以中国上市公司协会行业分类标准，制造业“C”字头代码取2位，其他行业取1位，进行行业分类；剔除金融行业、数据缺失的样本数据；分年度对连续变量进行1%和99%分位上进行 winsorize 处理。
2.构建模型：参考 Richardson（2006）、徐倩（2014）、陈效东等（2016）、李文文等（2020）衡量公司的投资效率的方法建立模型。
对模型（1）分年度进行 OLS 回归，求得模型的残差，模型估计的残差的绝对值为公司非效率投资程度，残差绝对值越大，意味着非效率投资的程度越高，即投资效率越低。残差为正属于过度投资，残差为负属于投资不足。
